产业并购中影响交易的因素很多,其中来自国家政府部门的审批是决定交易能否最终完成的重要因素。纵览近年产业并购,因政府否决而失败的项目就有多起:美国司法部否决应用材料与东电电子的合并、德国否决安芯基金收购爱思强、美国CFIUS否决CanyonBridge收购Lattice等。

产业并购如火如荼,政府否决多有发生。细细想来,却有尴尬:否决多是美国政府所为,而针对中国的否决又最多,并且在政府审批中,缺乏中国说“不”的声音。中国拥有全球最大的集成电路市场,但“我们搭台、别人唱戏”,针对国际产业并购,尤其是对中国市场有重大影响的并购,却很少听到中国主动的、提前的、否决的声音。中国是最重要的市场,但在此的缺席或者边缘化,却是既可惜又无奈。

不过世易时移,情况已有所不同,中国政府已经开始在产业整并中扮演重要的裁判角色。目前有三大半导体合并案等待中国政府审批:高通收购NXP、贝恩资本和海力士等联合收购东芝存储器、日月光与矽品合并。件件巨额:高通NXP整体交易金额亿美元,贝恩东芝金额亿美元,日月光矽品金额40亿美元;个个复杂:无论是高通、东芝还是日月光,都是产业里的一方霸主,影响巨大,涉及利益方多且关系复杂;事事重大:每个合并都会对中国市场和中国产业产生重大影响。庞大的企业、巨额的交易、复杂的格局、变化的政治环境,都为以上交易案例中我国政府的“审批结果”带来了颇多的考验。

高通收购NXP

高通和NXP的并购审批进展,由于其涉及金额巨大、参与者地位超然,是最受产业人







































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